财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要(yào)求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召(zhào)电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(lái)，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成本。

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