近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也预(yù)期(qī)此次央企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价值重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店(diàn)餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金近两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加(jiā)仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日(rì)研报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在(zài)国(guó)企(qǐ)改革的(de)深(shēn)度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存(cún)在优质资产注(zhù)入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)，并有望持续向好，如(rú)建筑(zh标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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