金融界4月26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无(wú)驱(qū)动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合(hé)适做多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期(qī)下(xià)，存在(zài)累库(kù)和(hé)订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延(yán)迟这三点可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目(mù)前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货(huò)的(de)趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的(de)表(biǎo)现环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下(xià)游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还是得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可戊戌年是哪一年能性。但(dàn)是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格，产销(xiāo)维(wéi)持(chí)在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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