北京时(shí)间(jiān)周五晚间，备受关(guān)注的4月美(měi)国非(fēi)农(nóng)数据出炉，其中新增就业(yè)25.3万(wàn)人(rén)，高于预期(qī)的(de)18万人，打断了此(cǐ)前两个(gè)月连(lián)续(xù)环比下降的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受(shòu)关注(zhù)的平(píng)均小时工(gōng)资环比(bǐ)上涨0.5％（预(yù)期(qī)0.3％），较上个(gè)月略(lüè)有上(shàng)升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美国劳工(gōng)部(bù)将今年2月和3月非(fēi)农数据均(jūn)大幅下修超7万(wàn)人，至(zhì)24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点(diǎn)转(zhuǎn)换，本周持(chí)续承压的(de)美国地区银行(xíng)股也获(huò)得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿(gǎo)，周(zhōu)五(wǔ)盘前西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地(dì)平(píng)线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发布后(hòu)，黄金(jīn)短线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎司(sī)；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银(yín)期货7月合约收于(yú)25.93美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分析师周之云告诉(sù)期货日报记者，周五晚间公布的非农数据远高于(yú)前值且(qiě)显著(zhù)偏离投(tóu)行们(men)预(yù)测的中值(zhí)。此(cǐ)前公布的ADP数据(jù)在(zài)3月份(fèn)增加14.2万人后，4月(yuè)增长了29.6万人(rén)，增长幅度(dù)达到9个月以来的最高水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注(zhù)意到，美国4月非农数据公(gōng)布后，美股期货(huò)短线走低(dī)，美元指数短线(xiàn)拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管科技和金(jīn)融行业持(chí)续裁员，但不断下降却仍(réng)然高企的劳动力(lì)需远远抵消(xiāo)了(le)裁(cái)员的影响(xiǎng)，也超过了信(xìn)贷紧缩带来(lái)的大(dà)约2.厦门是几线城市呢5万(wàn)招(zhāo)聘减少。4月非农(nóng)就业的季节性因素相(xiāng)对于新(xīn)冠大流行前(qián)也(yě)有了(le)有利的(de)发(fā)展，为(wèi)就业人数的增长提(tí)供了5万(wàn)—10万人的支持。

　　“不过，我们还是(shì)应该对就(jiù)业数(shù)据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早些时候，美(měi)国3月份的(de)就业机(jī)会(huì)和(hé)劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已(yǐ)经(jīng)显示，3月(yuè)职(zhí)位空缺(quē)继续下降，为连(lián)续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实(shí)指向了(le)与其他劳动(dòng)力市场数据相同(tóng)的(de)方向(xiàng)：劳动力市场正在降(jiàng)温。包括最(zuì)近几周的(de)首(shǒu)次申请(qǐng)失(shī)业(yè)金(jīn)人数(shù)也呈现上升(shēng)趋(qū)势(shì)。”周之云说。

　　从(cóng)趋(qū)势上看，周之云认为(wèi)，加息会导(dǎo)致消(xiāo)费者信贷和企业融资成本上升，进而迫使雇主削减支出包括裁员等(děng)，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。短期强(qiáng)劲的非(fēi)农就业数据会让市场对于下半年货币政策放松进(jìn)程有所改变，进(jìn)而对商品的流动性溢(yì)价部分有所(suǒ)减(jiǎn)少，但从中长期(qī)来看(kàn)，美国会继(jì)续朝着衰(shuāi)退(tuì)的方(fāng)向前进，后市(shì)继续看(kàn)好贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的表现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增(zēng)人(rén)数超预期将引(yǐn)导贵金属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要受益于(yú)其金融(róng)属性，尤其是市场(chǎng)预(yù)计5月是美联储最后一次加息，且预计9月之(zhī)后可能降(jiàng)息，这(zhè)导致美(měi)元名义(yì)利率回落，在通胀温和回落的(de)情(qíng)况下(xià)，美(měi)元实(shí)际利率(lǜ)有了明显的(de)下行。”广(guǎng)州金控期货研(yán)究所副总经理程(chéng)小勇说。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联(lián)储议(yì)息会议如期(qī)加息25个(gè)基点，将政策(cè)利率联(lián)邦基金利(lì)率(lǜ)的目标(biāo)区间(jiān)从4.75％至5.0％上(shàng)调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威尔在记者发(fā)布会上(shàng)的讲话暗(àn)示(shì)加息(xī)临近尾(wěi)声，因此美元指数和(hé)美(měi)债收益(yì)率(lǜ)大幅回落。

　　然而，美联(lián)储会(huì)后声明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关注未来发(fā)布的信(xìn)息(xī)，并评估其对货(huò)币政策的(de)影响，且鲍威尔在新闻发布(bù)会上表示，美联储焦点仍在(zài)双重(zhòng)使命(mìng)上。这(zhè)意味着(zhe)美联储是否结束(shù)加息需要看到通(tōng)胀明显(xiǎn)回落。至于是否要开(kāi)始(shǐ)降息，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降(jiàng)息(xī)看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师从姗姗告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业(yè)风波(bō)持续发酵、经济走弱(ruò)预(yù)期升温(wēn)叠加市场(chǎng)预期美联储年内或将降息(xī)，贵金属振荡偏强运行。美(měi)国就(jiù)业数(shù)据超预期，美债(zhài)收益率(lǜ)、美元(yuán)指数走(zǒu)高(gāo)，贵金(jīn)属短线大幅(fú)下挫(cuò)。这份(fèn)超预期的非农报(bào)告(gào)，这(zhè)让美联(lián)储(chǔ)陷入困境，美联(lián)储(chǔ)希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降息，但(dàn)就业市场并不配合，美国就业市场依然强劲，美(měi)联(lián)储可能(néng)在长时间内维持高利率(lǜ)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)贵金属分析师展大鹏(péng)告诉(sù)记者，4月美国(guó)非农就业数据和时(shí)薪(xīn)增速全面超预(yù)期，表明美国当前劳动力(lì)市场仍(réng)十分强劲，美联储(chǔ)控通(tōng)胀压力加大，这也就意味着美(měi)联储可能会在较长时间内维持高利率环(huán)境，且6月再次加(jiā)息的预期开始回升(shēng)。

　　“美国(guó)非农数据强于预期(qī)或在短(duǎn)期提振美元指数和(hé)美债收(shōu)益率(lǜ)，从而打压(yā)贵金属(shǔ)的涨势，但中期(qī)看，美联储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停(tíng)止加息，货币政策进(jìn)入新阶(jiē)段(duàn)，市场将(jiāng)加大对下半年(nián)降息的博弈，贵金(jīn)属将(jiāng)获得(dé)提振而(ér)走(zǒu)强，使均(jūn)值平台不断上移。”广(guǎng)发(fā)期(qī)货贵金属(shǔ)研究员叶倩宁表示。

　　记者发现(xiàn)，从2006年(nián)和(hé)2018年两(liǎng)轮美联储停止(zhǐ)降息后的表现来看，尽管此(cǐ)后美国(guó)经济(jì)仍市场偏强运行一段时间(jiān)，失业(yè)率继(jì)续(xù)走低，但美联储并(bìng)未再次加(jiā)息，而贵(guì)金属则在美债收益率持续(xù)下行的情况下，呈现振荡走强(qiáng)的(de)趋(qū)势(shì)。但当前(qián)情(qíng)况不同的是，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对(duì)降息并未提(tí)前(qián)预期更多。

　　虽(suī)然目前距离降(jiàng)息仍厦门是几线城市呢有(yǒu)时间，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍健康并(bìng)有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银行(xíng)系统风险并未解除，在第一(yī)共和(hé)银行宣布被接管收购后，因银行业长(zhǎng)期存在(zài)的弱点，又有多家区域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出使银行融资成本正在攀升，信(xìn)贷收(shōu)紧将不断向实(shí)体经济蔓延，美国2023年一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四(sì)季度(dù)2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放缓，而且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)的1.9％，具体看企业投资和库存(cún)对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升反映(yìng)出(chū)一定(dìng)的韧性。未来随着经(jīng)济下行压力不断上升，市场预期下半年美国GDP将出现负增(zēng)长。“总体上(shàng)在风(fēng)险和衰退的共同影(yǐng)响下(xià)，美债收(shōu)益(yì)率和美元(yuán)指数将持续承压，避险需求提振下，贵金属(shǔ)价格有望再创历史新高，长(zhǎng)线可(kě)维持逢低买(mǎi)入配置思路，短线(xiàn)则可(kě)买入黄金和白银虚值看(kàn)涨(zhǎng)期(qī)权把(bǎ)握突破行情。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的需(xū)求实际上是(shì)明显下降的。世界黄(huáng)金协会公(gōng)布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年第一季度剔除场外交易的(de)全球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费者需求较高，但其(qí)余投(tóu)资者购买量的减少(shǎo)抵(dǐ)消了这一增(zēng)长。其(qí)中对黄金价格其关键作(zuò)用的黄(huáng)金投资需在(zài)一季度同比下降50％左右，较去年(nián)四季度有(yǒu)所(suǒ)增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同期(qī)高达558.41吨。其中，实(shí)物金条(tiáo)和硬币方面的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产(chǎn)品需求(qiú)下降28.67吨，去年(nián)同期高(gāo)达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经(jīng)济指标耐用品订单(dān)等指标走(zǒu)弱，商品属性更强(qiáng)的白银(yín)因需求受经济下行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白(bái)银协会(huì)预计2023年白银实物(wù)消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已(yǐ)经被(bèi)充(chōng)分计提，议息前的(de)谨慎转(zhuǎn)变为议息后(hòu)的乐(lè)观，因此黄金市场(chǎng)一(yī)度表(biǎo)现为极为乐观，伦(lún)敦现货黄(huáng)金甚至创出(chū)了历史新(xīn)高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴子落地，且银行业(yè)风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金(jīn)属价格(gé)。此外，随着(zhe)经济(jì)走弱预期升温(wēn)，预计美联储下半年(nián)大概率暂停加(jiā)息并将进入(rù)降息周期，实际(jì)利率或将继续(xù)下行，贵金属中长期仍具有(yǒu)较高配置价值。”从姗姗(shān)说(shuō)。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄金而言，市场寄希望(wàng)于美联(lián)储最后一次加息(xī)落地然后(hòu)转降息预期，从而(ér)刺激价格继续高走(zǒu)，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复(fù)上行趋势的可能性(xìng)。但当前美(měi)通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会(huì)维系较长一段时(shí)间(jiān)，且(qiě)高利(lì)率环境到底会(huì)对(duì)经济和金融(róng)市(shì)场产生怎样的影响也未(wèi)可知，因(yīn)此在(zài)当(dāng)前看多观点出奇一(yī)致，且海(hǎi)厦门是几线城市呢外看(kàn)多头(tóu)寸比较拥(yōng)挤的情况下(xià)，对待(dài)金价节(jié)节(jié)攀高的观点谨(jǐn)慎(shèn)为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 厦门是几线城市呢