财(cái)联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻找下一(yī)个(gè)方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外(wài)输(shū)出(chū)市(shì)场观(guān)点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年接下来(lái)的(de)市场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财(cái)联社记者(zhě)表示，随着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一(yī)季报的(de)披露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近(jìn)5个(gè)交易日以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念(niàn)人类第四次工(gōng)业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技(jì)跌(diē)停，中科(kē)信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成(chéng)全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳(wěn)增长促内需政(zhèng)策(cè)及货币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整体行情(qíng)预计将(jiāng)继续(xù)向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段性可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核(hé)心资产仍将是持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来(lái)了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板块也在(zài)人工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值(zhí)高股息为(wèi)代表(biǎo)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万得(dé)AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数(shù)距离(lí)年内高(gāo)点已经下(xià)跌(diē)超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主题上(shàng)。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一(yī)的(de)强(qiáng)势。从多家公募基金观点反(fǎn)馈来看，不论(lùn)是从基本(běn)面、还是估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑时刻已经(jīng)过去(qù)。新能源产(ch武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ǎn)业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础(chǔ)已经具(jù)备，但是(shì)面(miàn)对(duì)中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离(lí)真(zhēn)正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间(jiān)收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募(mù)基金交(jiāo)流的纪(jì)要在市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直言经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场更需要武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场(chǎng)的整体观点是大概(gài)率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提醒投(tóu)资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短期(qī)可(kě)能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋(qū)势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布(bù)的(de)4月经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我国(guó)经济(jì)运行总体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持(chí)合(hé)理充裕(yù)的态(tài)势。当前市场对央行(xíng)后续采取降息(xī)操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受(shòu)益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算是(shì)正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复(fù)苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判(pàn)方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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