自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(de)板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么子大概率在二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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