近(jìn)日，国内上市交易的4只公募商品期货基金陆续公布了一(yī)季报。在一季(jì)度商品市(shì)场(chǎng)整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商(shāng)品期(qī)货基金也表(biǎo)现不佳，仅(jǐn)建信能源化工(gōng)期货ETF利润为正(zhèng)。值(zhí)得注意的是(shì)，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投(tóu)资(zī)者青睐。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，已实现(xiàn)收益和利润方面，一季度，建(jiàn)信能源化工期货(huò)ETF已实现收(shōu)益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白银期货(huò)LOF已实现(xiàn)收(shōu)益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万(wàn)元(yuán)；华夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润有(yǒu)何区别？4只公募商品期货基金在一(yī)季报中均提及，本期已实现收(shōu)益(yì)指基金本(běn)期(qī)利息收入、投资收益、其他(tā)收入（不含(hán)公允价值变(biàn)动(dòng)收益）扣除相(xiāng)关费用(yòng)和(hé)信用减(jiǎn)值(zhí)损失后的余额，本(běn)期(qī)利(lì)润为本期已实现(xiàn)收益加上本期公允价值变(biàn)动收益(yì)。

　　期末基金资产净值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期(qī)货ETF、建信能(néng)源化(huà)工期货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净值(zhí)方面，华夏饲料(liào)豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化(huà)工期货(huò)ETF、大成有色(sè)金属期货(huò)ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期(qī)货LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为(wèi)5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增减变化，可(kě)以反映出投资(zī)者的偏好。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其(qí)他3只商品(pǐn)期货(huò)基金均受(shòu)到净(jìng)申(shēn)购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增(zēng)加4.30亿份至(zhì)20.22亿份(fèn)，增幅高达(dá)27％；建信能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大(dà)成(chéng)有色(sè)金(jīn)属期货ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿份(fèn)，增(zēng)幅3.73％；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕期货(huò)ETF份额较期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕(pò)市场整体走出下跌(diē)行情(qíng)，华夏基金认为，主要原因有以(yǐ)下(xià)几点：首先，美国硅(guī)谷银行倒闭消息在资(zī)本(běn)市场持续发(fā)酵，导致(zhì)了原油以(yǐ)及美豆(dòu)等大宗商品价格(gé)下跌，引领国(guó)内豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货(huò)供应相对cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊充裕，由于(yú)加工利(lì)润(rùn)尚cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊可，加之巴西大豆丰产(chǎn)上市，近(jìn)几个月国内大豆到港量趋于(yú)增加(jiā)，同时(shí)由(yóu)于(yú)下(xià)游提货(huò)消极(jí)，油厂豆粕不断累(lèi)库，部分油厂甚至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌幅(fú)过(guò)大；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春(chūn)节(jié)前养殖产品集中出(chū)栏，春(chūn)节(jié)后一cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊(yī)段时间一般是豆粕需求淡季，而今年由(yóu)于生猪价格持(chí)续下行(xíng)，养殖业复(fù)产积极性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加霜，油厂豆粕成交(jiāo)和提货量处于偏低水平(píng)。

　　关于报告期内基金投资(zī)策略和运作分析(xī)，国投瑞银基金表(biǎo)示(shì)，一季度白(bái)银在初期(qī)两(liǎng)个月处于振荡调整，在三月份(fèn)又(yòu)很快反弹至(zhì)年初位置。黄金较(jiào)白银表现更(gèng)为强势，金银比价有所(suǒ)抬升。前期走(zǒu)势主(zhǔ)要受制于白银工业属(shǔ)性及美联储加息预(yù)期升温影响(xiǎng)，白银表现出更高的波动性。后期则(zé)主要是(shì)欧美银行业出(chū)现流(liú)动性危机，导致避险情绪高涨，也(yě)大幅降(jiàng)低(dī)了(le)市场对于美联储(chǔ)的加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金(jīn)认(rèn)为，美联储货币(bì)政策调整节奏(zòu)与(yǔ)经济(jì)衰(shuāi)退担忧继续主(zhǔ)导贵金(jīn)属(shǔ)行情，同时(shí)也需关注突发地缘政(zhèng)治、金融(róng)体系(xì)的(de)流动性(xìng)风险、新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体债务风险等黑天鹅事件的影响。今(jīn)年以(yǐ)来，美联(lián)储已连续加息(xī)两次(cì)各25BP，加息步伐明显放(fàng)缓，点阵图显示美联储今(jīn)年或还(hái)有一次(cì)加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境对(duì)贵金属相对有利(lì)，贵金(jīn)属(shǔ)配(pèi)置(zhì)价(jià)值进一步提升。考虑到白银的(de)高弹(dàn)性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊