钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传(chuán)艺科(kē)技是(shì)真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给出(chū)注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资成本(běn)？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让(ràng)人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力(lì)较弱(ruò)、钠(nà)电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后(hòu)于了锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待召开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计(jì)划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车(chē)在前(qián)，传(chuán)艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告(gào)披露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的(de)温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池(chí)业务(wù)未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘(mì)许(xǔ)小丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃(yuè)进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前(qián)对交(jiāo)易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目(mù)的投(tóu)资成本约(yuē)54亿(yì)元。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能(néng)远不(bù)止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场(chǎng)合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金(jīn)优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利(lì)水平显(xiǎn)然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备和(hé)印制电路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通(tōng)讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但(dàn)盈(yíng)利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？　很明显(xiǎn)，一(yī)开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成的联合银团(tuán)申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新的(de)调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行(xíng)处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部(bù)分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募(mù)投(tóu)资(zī)金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实(shí)现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技的钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言(yán)照进(jìn)现实，几年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化(huà)元年的(de)2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来(lái)看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电(diàn)池与(yǔ)巨头(tóu)们不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们(men)已经走在前面，率先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末(mò)年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博(bó)新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动(dòng)车及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名(míng)客户签订了销售订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上(shàng)海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发(fā)布(bù)数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅(fú)增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要(yào)注意的(de)是，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被(bèi)推到台前(qián)的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科(kē)院(yuàn)院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高(gāo)能(néng)量密度的也接(jiē)近三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池的成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池(chí)的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离(lí)子电池(chí)在(zài)动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局(jú)钠电池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月(yuè)9日的调(diào)研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸(suān)锂价格(gé)波动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目(mù)频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺(yì)科技项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工业园(yuán)区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科技变为全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元(yuán)），并(bìng)将该项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实(shí)施(shī)地点由(yóu)江苏(sū)省高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌波路33号(hào)改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接的后果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目的(de)效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿(yì)元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年(nián)多时间过(guò)去了(le)，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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