全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光(guāng)。据了(le)many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人们(men)抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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