自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉计“吸金”256.如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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