近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的(de)其(qí)它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)使我不得开心颜上一句是什么颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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