财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利(没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课lì)率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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