本周铁矿石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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