一度被称(chēng)为“机构投资者(zhě)风向标(biāo)”的股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎来重大变局，个人(rén)投资者(zhě)不仅(jǐn)在(zài)新发(fā)基金中占据主流，存量产品也超过了(le)机(jī)构投资者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具(jù)优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资(zī)热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较(jiào)高等背景(jǐng)下，国内(nèi)资本市场正在经(jīng)历(lì)股(gǔ)民(mín)转基民，由“投(tóu)个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长(zhǎng)期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资者分散风险，提高市场(chǎng)交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日(rì)，今年新(xīn)成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为(wèi)新发权益(yì)ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投资者比例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超过(guò)了机构资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳表(biǎo)示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在几大(dà)宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠加全行业指(zhǐ)数(shù)相(xiāng)关(guān)业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努(nǔ)力(lì)，ETF作为交(jiāo)易工具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认知，从而使个(gè)人股票占比(bǐ)的大幅(fú)提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比(bǐ)较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金也分析，今(jīn)年以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情(qíng)绪比较积(jī)极，新发(fā)产(chǎn)品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个人投资者的青睐。此(cǐ)外，ETF投资者大部(bù)分由股民转化而(ér)来，这些个人投资者也认(rèn)识到(dào)ETF持(chí)有(yǒu)一篮子(zi)股票，胜率大(dà)概(gài)率(lǜ)更高，相(xiāng)对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好(hǎo)地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投(tóu)资(zī)者对于时间成本的把控较(jiào)严格(gé)，在看(kàn)准投资机(jī)会后，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机构(gòu)增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平(píng)均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高(gāo)点，超过了机构资(zī)金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的(de)行业(yè)或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者(zhě)在(zài)行业或主题ETF产品(pǐn)中占(zhàn)比下降，但绝对(duì)份额(é)也是在增(zēng)长的，这一(yī)数据更代表了(le)机(jī)构(gòu)投资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作(zuò)用。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发现大部(bù)分投资者(zhě)都(dōu)会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品(pǐn)作为(wèi)尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮演了(le)资产(chǎn)组合(hé)配(pèi)置中的(de)一个(gè)重要(yào)的台(tái)阶(jiē)。

　　国泰基金也补充道(dào)，由于近年来行(xíng)业轮动加(jiā)快，而宽(kuān)基ETF可以帮助投资(zī)者把握(wò)比(bǐ)较均衡的(de)投资机会(huì)，受(shòu)到资金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好(hǎo)也随之上(shàng)升，所以行业(yè)和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近(jìn)五年市(shì)场成交(jiāo)热情的(de)提升带来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者(zhě)入市(shì)规模激增(zēng)，而在经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼(liàn)后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好(zī)者们(men)对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的步伐；另(lìng)一方(fāng)面，近几年投资热点(diǎn)轮动较快(kuài)，新的(de)投资领域带来(lái)了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得(dé)个人投(tóu)资者的认可(kě)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基煜研究(jiū)分析，一(yī)是随着(zhe)A股市(shì)场(chǎng)愈发成熟(shú)、有效性提升，个(gè)人投资者对于β收益(yì)的认知将越来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以看到更多投资者会(huì)基于大(dà)势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源、医(yī)药等(děng)，因(yīn)此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃(yuè)度

　　长(zhǎng)远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)

　　随着个人占比(bǐ)的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超(chāo)过机构，有利于股(gǔ)民转(zhuǎn)为基民，为投资(zī)者分散风险(xiǎn)，提升交易活(huó)跃度(dù)，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的(de)个人投资(zī)者大都(dōu)由股(gǔ)民转化而(ér)来，个人(rén)投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也(yě)能够获得交易的参(cān)与感(gǎn)，于(yú)是更多选择(zé)通过(guò)ETF来(lái)参(cān)与市场。相比(bǐ)个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风险(xiǎn)更分散波动(dòng)也更小，因此个人投资者(zhě)选择(zé)ETF而非股(gǔ)票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易频率更高，也更(gèng)容(róng)易(yì)受到市场消息的(de)影响，这对于我们(men)基金(jīn)管理(lǐ)人的持续(xù)运营和(hé)投资(zī)者陪伴(bàn)都提出了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相(xiāng)关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人占(zhàn)比(bǐ)可能会带(dài)来(lái)更活(huó)跃的交易(yì)，并带来更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好