为(wèi)了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的(de)证券账户并联合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(lià庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思ng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非法活(huó)动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思)法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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