近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝(pù)光的(de)网友称(chēng)，使用(yòng)大家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻(yù)，让(ràng)其感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局(jú)5月(yuè)17日发布通报(bào)，决(jué)定没(méi)收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言论(lùn)引发(fā)的风波(bō)中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者整理公开(kāi)信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资近亿(yì)元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络更(gèng)是(shì)笑果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外投(tóu)资的(de)企业共有9家(jiā)，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文(wén)化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内(nèi)处于(yú)快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次(cì)“翻(fān)车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目(mù)效果可能(néng)需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题(tí)，确(què)实不该(gāi)口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资(zī)料显示，目前大(dà)股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三(sān)大股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策(cè)划人(rén)及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面最广的(de)是(shì)线上长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的(de)长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十的(de)业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短(duǎn)得(dé)多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯(xùn)投(tóu)资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋(qū胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸)势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资(zī)轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)发展趋势分析与未(wèi)来投(tóu)资预胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业(yè)年均复(fù)合(hé)增速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本为(wèi)何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心原因(yīn)在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性和(hé)可复制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不(bù)断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的上线，这才(cái)是(shì)这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀(xiù)本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷遇的原因。

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