本(běn)轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客(kè兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)户(hù)提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个(gè)国企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(zi)电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电(diàn)极(jí)涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基(jī)本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以及(jí)大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务(wù)提(tí)供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客(kè)户(hù)需求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合(hé)型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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