近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对(duì)建设银行启动自律调查(chá)，这是(shì)两天内第二(èr)家被要求自律调查的(de)大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易商协会(huì)（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规(guī)则》，交易商(shāng)协(xié)会已对(duì)中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)债(zhài)务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行承(chéng)销非金融企业(yè)债务融(róng)资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地(dì)产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出(chū)口银行金融债(zhài)券(quàn)发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民(mín)生银行(xíng)承销业(yè一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克)务(wù)涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业(yè)务违规被点名。具体来(lái)说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发(fā)现(xiàn)，大连银行等(děng)多家机构存在债券代持交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银(yín)行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不严或流(liú)于形(xíng)式，未(wèi)有效评估交易合理(lǐ)性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被(bèi)启动自律调(diào)查。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会在(zài)日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离(lí)市(shì)场合(hé)理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商(shāng)协会网站披露，近期(qī)在查处(chù)四平市(shì)城市发(fā)展投资控股(gǔ)有限公司(sī)案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理规则，被交易商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被(bèi)开展自律调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机(jī)构。<一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克/p>

　　交易商协会监管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易(yì)商协会通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调(diào)查，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增(zēng)进机(jī)构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所(suǒ)、2家其他(tā)类型机(jī)构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分(fēn)中，警告及(jí)以(yǐ)上(shàng)占比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被(bèi)暂(zàn)停(tíng)一定(dìng)期限业(yè)务，12位(wèi)责任人被(bèi)认定不适(shì)当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照发(fā)行(xíng)文件约定开(kāi)展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对(duì)市场正常秩序(xù)造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参与机(jī)构在从事相关业(yè)务过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责(zé)任意识(shí)，严格(gé)遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内(nèi)部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确(què)保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可(kě)以看(kàn)到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要求，以严格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销机构作为债券市场的(de)“看门人”，对于商业(yè)银行特(tè)别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态(tài)。

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