5月(yuè)12日晚间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之一，景林(lín)的(de)动向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股市(shì)场持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持方面，景林资产一季度前(qián)五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股持(chí)仓前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季(jì)度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降(jiàng)前十(shí)大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ong>积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持(chí)有新(xīn)东方(fāng)430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的(de)第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除(chú)了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升(shēng)综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行(xíng)之后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业(yè)在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实，原有的(de)留(liú)学等(děng)业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司(sī)的(de)利(lì)润(rùn)和现(xiàn)金流(liú)稳中(zhōng)转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足够的(de)安全边际。在过(guò)去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季(jì)度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五(wǔ)一节(jié)过(guò)后，传媒(méi)、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特(tè)估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列(liè)，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两日(rì)萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落(luò)，而(ér)今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票(piào)额度控制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这(zhè)是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种(zhǒng社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)背(bèi)景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈(yì)的(de)背景(jǐng)不改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能(néng)和中特估(gū)，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继(jì)续向(xiàng社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的(de)难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信(xìn)仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难(nán)言(yán)，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公(gōng)募(mù)持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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