军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次

　　4月以来(lái)，棉纺织市场(chǎng)延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开(kāi)工负荷高位(wèi)，加之市场对新年度减产担(dān)忧加重(zhòng)，国内棉价(jià)持(chí)续上(shàng)涨。而国外金融(róng)市场风(fēng)险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱局面下，外棉(mián)价(jià)格承压(yā)运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年(nián)3月(yuè)以来一直维持倒挂的(de)格(gé)局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现相对(duì)较(jiào)强的原因在(zài)于国内(nèi)供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国(guó)内(nèi)需(xū)求持续修复，外贸订单(dān)表现也好于预期，叠加新(xīn)疆天气不(bù)利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断走强(qiáng)。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万(wàn)国期货棉花分析师李(lǐ)馨说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师(shī)高(gāo)飞堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织市场受消费旺季(jì)拉(lā)动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线(xiàn)产品库存(cún)低位，开(kāi)工负荷保持高位(wèi)运行。据监(jiān)测(cè)，山东(dōng)主销区(qū)4月纺(fǎng)企开机负(fù)荷(hé)达(dá)到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企(qǐ)所(suǒ)接(jiē)订单排(pái)单时间(jiān)达到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单(dān)排单时(shí)间达到近两年来最高水平。同时(shí)由(yóu)于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存低位，产销压力较小，促使部(bù)分企业增加原棉(mián)储备(bèi)库存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上涨，但下游纺企对(duì)高价棉花的(de)接受程(chéng)度(dù)并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需采购为主。5月进入(rù)淡季(jì)后，下(xià)游订单明(míng)显减少，购销也(yě)较(jiào)为冷清(qīng)，棉价的上(shàng)涨(zhǎng)也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利多的推动下强(qiáng)势上涨(zhǎng)。中棉(mián)协调查报(bào)告显(xiǎn)示，2023年全(quán)国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地(dì)区陆续出现低温(wēn)降雨(yǔ)降(jiàng)雪天气，给棉花(huā)播种以及出苗带来了不(bù)利(lì)影(yǐng)响，进一步(bù)加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月(yuè)新疆(jiāng)气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随大(dà)风和沙(shā)尘暴，可(kě)能会(huì)对棉苗生长产生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年(nián)新(xīn)疆地(dì)区棉花(huā)播种面(miàn)积普遍下降，根据我们的调研(yán)结(jié)果推算(suàn)，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是(shì)北(běi)疆因积温不足，播(bō)种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬(xún)及(jí)5月(yuè)初(chū)部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致(zhì)部分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产(chǎn)幅(fú)度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者(zh军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ě)就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预期(qī)增强(qiáng)，普遍提高现货售卖价格。4月份国内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在意向种植面积下降和播种(zhǒng)期低(dī)温天气的双重作用下，新年(nián)度棉花(huā)减产概率大(dà)大增加(jiā)。需求端(duān)，目前下(xià)游(yóu)纺织企业的开机率维(wéi)持高位，而成品库存(cún)仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水平，整(zhěng)体表现尚可(kě)，需(xū)求端(duān)带来的(de)负反(fǎn)馈并不明显(xiǎn)。“不过(guò)接(jiē)下来5—7月是(shì)纺织行业淡(dàn)季，下游需求存(cún)在(zài)走弱的预期，短(duǎn)期对国内棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻(luó)辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑(chēng)全(quán)球棉花消费复苏的主(zhǔ)力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是，4月份欧(ōu)美高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居(jū)民对纺织品服装的(de)消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据显(xiǎn)示，中国(guó)棉花消费为(wèi)794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而国外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下(xià)旬公布的(de)美(měi)棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使(shǐ)市场担忧国外棉花(huā)市场阶段性需求下(xià)滑，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测(cè)，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球棉花消费量(liàng)大幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库存较上年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需有望转(zhuǎn)强，支(zhī)撑国际棉(mián)价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期(qī)下，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加(jiā)极(jí)端天气对棉花正常出苗生长带(dài)来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花(huā)价格(gé)随之(zhī)水涨船(chuán)高；而国外弱预(yù)期背景下，消费下滑，与(yǔ)国内形成(chéng)明显反差。

　　据监(jiān)测，4月初国内(nèi)外棉花(huā)价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去(qù)年(nián)4月(yuè)以来(lái)首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉(mián)花价差延(yán)续正值(zhí)。国(guó)内棉花(huā)价格回归至(zhì)外棉价格(gé)上方(fāng)，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后(hòu)续与(yǔ)外棉市场的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡季后需求支撑减弱(ruò)，当前基(jī)本(běn)面缺(quē)乏实质(zhì)性(xìng)利好，天(tiān)气对产量的影(yǐng)响仍(réng)有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为(wèi)主。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年(nián)已(yǐ)有许多轧花(huā)厂在升级(jí)改造加(jiā)工设备，对于产能持(chí)续扩张的(de)轧花厂来说，如果棉花产(chǎn)量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概(gài)率会在今年(nián)重演，中(zhōng)长期棉价重心有望(wàng)继(jì)续(xù)抬升(shēng)。

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