为了(le)让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资(zī)金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年(nián早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间(ji早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称ān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维没(méi)有(yǒu)将其与(yǔ)毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上(shàng)述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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