今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至(zhì)4月21日精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(d精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思e)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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