自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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