财联(lián)社(shè)5月(yuè)18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(zhèng)府(fǔ)撮合瑞银(yín)与瑞信合并近(jìn)两个月后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的(向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害de)赔(péi)付。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公(gōng)告称(chēng)，由(yóu)11家买(mǎi)方机(jī)构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员(yuán)会一(yī)致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的(de)是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具体来说，提(tí)出(chū)这个问(wèn)题(tí)的市场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据(jù)的参考债券(quàn)（次(cì)级债(zhài)）具有同等地位，并(bìng)以(yǐ)一份(fèn)2020年(nián)到期(qī)的(de)瑞(ruì)信英镑(bàng)次级债(zhài)作为标准(zhǔn)参考债(zhài)务。

　　对此，委员(yuán)会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷事件”。此外，根(gēn)据(jù)AT1债券文件中的排(pái)名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次(cì)级债的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文(wén)件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资(zī)金做(zuò)出任(rèn)何(hé)决定。

　　在3月中旬(xún)的紧急(jí)交易(yì)中，瑞士监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞(ruì)信(xìn)AT1债(zhài)券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大(dà)量此类债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)人的(de)诉讼。一(yī)些投(tóu)机者也在市(shì)场上(shàng)炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见(jiàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生品，信贷违约掉(diào)期(qī)的作用是在信贷(dài)事件（违约、重组、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常(cháng)等于(yú)参考资产(chǎn)的面值减去违约后的(de)市(shì)场价值。各个区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负责决定在这(zhè)个地区是否发生(shēng)了信(xìn)贷衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的(de)信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今(jīn)年3月，与(yǔ)瑞信集团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的(de)数据(jù)并未区分(fēn)优先级债(zhài)务和次(cì)级债CDS。

　　恰好(hǎo)也(yě)在(zài)本周，瑞银(yín)公(gōng)布了接手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信预(yù)计将(jiāng)造(zào)成170亿美元(yuán)的(de)损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿(yì)美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资(zī)产的实(shí)际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银的(de)战(zhàn)略(lüè)委员(yuán)会就已经开始评估瑞信的(de)状(zhuàng)况，并在(zài)今向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害年2月得出(chū)“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求下(xià)出(chū)手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合(hé)并交易完(wán)成后加(jiā)入瑞银集团的董事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害