昨夜(yè)，据路透社最新报道，知(zhī)情人士透(tòu)露(lù)，美(měi)国总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦卡锡(xī)接近就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双方在可(kě)自由支配开支方面的分(fēn)歧仅为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名(míng)消息人士和另一名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达成(chéng)的(de)不(bù)会是一份(fèn)长达数百页(yè)、可(kě)能需要立法者(zhě)花几天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表将(jiāng)敲定可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根(gēn)据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支(zhī)配支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一(yī)些议员表示不(bù)应(yīng)该削减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面(miàn)会议(yì)不太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势(shì)并及时作(zuò)出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价(jià)上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格反(fǎn)映了市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济(jì)形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进(jìn)一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押注美联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过(guò)25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化(huà)了约14个(gè)基点(diǎn)的加息预(yù)期，由于(yú)美联储加息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油(yóu)期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九(jiǔ)家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾(céng)涨将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎(hū)相当于两个英特(tè)尔(ěr)的(de)市值(zhí)。英(yīng)伟达创美(měi)股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预(yù)期(qī)的(de)65亿美元；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英(yīng)伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人(rén)工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据(jù)主导地位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近(jìn)半年(nián)以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货盘中(zhōng)明显(xiǎn)下滑并(bìng)创(chuàng)下近(jìn)半(bàn)年或(huò)半(bàn)年(nián)多以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘(pán)，铁矿(kuàng)石(shí)主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经历(lì)短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究(jiū)员黄科在接受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑色系(xì)品种大幅(fú)下(xià)跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国(guó)两党(dǎng)对于政府债务上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一致(zhì)，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市(shì)场各方(fāng)的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内(nèi)方面，5月(yuè)份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国(guó)内经济(jì)状况关联性较强的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目(mù)前黑色产(chǎn)业层面也并无利(lì)多因(yīn)素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力。在(zài)行业(yè)利润尚存(cún)、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的(de)情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预(yù)期以(yǐ)及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱(ruò)；而(ér)当前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢材等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预(yù)期有较(jiào)大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下(xià)游需求的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在(zài)市(shì)场(chǎng)供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗(cū)钢(gāng)产量平控政策也进(jìn)一步压低(dī)了钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消(xiāo)费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤(tāng)冰华(huá)告(gào)诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是(shì)国内政(zhèng)策(cè)刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华(huá)表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预(yù)期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期(qī)出现，但国内市(shì)场利空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能(néng)来自海外，6月出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应(yīng)压力(lì)会(huì)明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继续(xù)压(y比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁ā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤(méi)进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续钢矿品种止跌(diē)需(xū)要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性(xìng)的减产行动，从而改(gǎi)善市场对于后期(qī)供需平衡的预期(qī)。不(bù)过(guò)，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口(kǒu)煤冲击之(zhī)下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行(xíng)，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产(chǎn)意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑(hēi)色系商品价格(gé)惯性下跌趋势比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意(yì)的是，在期(qī)货(huò)价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间(jiān)有利(lì)于行业供需加快调整，且目前(qián)距离(lí)2020年(nián)底部(bù)不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会(huì)库存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力量的供应(yīng)压减速度加(jiā)快(kuài)、稳经(jīng)济政(zhèng)策效(xiào)果或(huò)将在下半年显现、国际局势(shì)缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今(jīn)年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低(dī)，因此在后续进入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么低(dī)价可(kě)能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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