海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；下游(yóu)消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归(guī)母净利(lì)单季同比(bǐ)已经开(kāi)始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改善，其(qí)中受(shòu)益于国产替代(dà二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效i)的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设(shè)备(bèi)维持较高增速(sù)，其(qí)中(zhōng)设备盈利(lì)加速(sù)增长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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