美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华(huá)盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最(zuì)新业(yè)内调查(chá)，在美国(guó)债务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者(zhě)视为(wèi)一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界(jiè)的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几次(cì)债限危机(jī)时(shí)的(de)水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明(míng)实(shí)际违约的可能(néng)性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低(dī)于本(běn)月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认(rèn)为(wèi)，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务(wù)悬崖会(huì)发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益(yì)率(lǜ)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当(dāng)时(shí)的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提(tí)高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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