全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

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　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末(mò关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些)持仓(cāng)市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓股关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得(dé)不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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