在华尔街经济学家和央行官员争论美国(guó)经济是否以(yǐ)及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型(xíng)基金(jīn)经理们并没(méi)有(yǒu)坐等(děng)答(dá)案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多的专业选股人(rén)士将(jiāng)资金从(cóng)银行等对经济敏感的(de)股票(piào)中撤出，转而投资(zī)公用事业和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同时(shí)做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股(gǔ)票的比例降(jiàng)至(zhì)至少2012年(nián)以来(lái)的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周期性公司(这些公司的命(mìng)运(yùn)取决于(yú)商业周(zhōu)期的起伏)的相对敞口接近(jìn)2008年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。

　　这(zhè)一(yī)切都突(tū)显了(le)主动投(tóu)资领域(yù)的悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银行(xíng)策(cè)略师表(biǎo)示，主动选股者“为(wèi)2009年(nián)式的衰退(tuì)做好(hǎo)了(le)准(zhǔn)备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对(duì)防御(yù)股的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓(màn)延，主动型(xíng)基金紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场表(biǎo)明(míng)，人们相信美联(lián)储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行动(dòng)实现(xiàn)软着(zhe)陆。现在，这种乐观情(qíng)绪(xù)已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据(jù)进(jìn)一步(bù)证(zhèng)明，专业人士持(chí)续看空股市。在在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm美国(guó)银行(xíng)4月份对基金经(jīng)理的最新调查(chá)中，现(xiàn)金持有量(liàng)保持在(zài)较高水平，相对于股票，债(zhài)券(quàn)比2009年以来的任何时(shí)候(hòu)都更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示，在市(shì)场开(kāi)始逃离时，只做多的基金(jīn)被迫(pò)成为FOMO(害怕错过(guò))买(mǎi)家。

　　值得注(zhù)意的是，选股者的谨慎态(tài)度与基于图(tú)表信号配置资(zī)产的计算(suàn)机驱动策略形(xíng)成了(le)鲜明对比(bǐ)。由(yóu)于(yú)股市稳步上涨和市场波动(dòng)性下(xià)降，趋势追踪基(jī)金(jīn)和波动性目标(biāo)基金等系统性(xìng)资金管理公(gōng)司(sī)近几(jǐ)个月增(zēng)加了(le)股票持有(yǒu)量。

　　德意志(zhì)银行(xíng)的投资(zī)者(zhě)仓位模型最能(néng)说明这种分(fēn)歧立场。德意志银(yín)行称，量化基金(jīn)继续(xù)抢购股票，而自(zì)由裁量投资者(zhě)的敞(chǎng)口已降(jiàng)至(zhì)一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很大(dà)一部分归(guī)因于那些对价格不(bù)敏感的(de)量化投资者，他(tā)们别无(wú)选择，只能在(zài)股价上(shàng)涨时(shí)买入股票。看(kàn)空者还警告称，持续(xù)数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由于标(biāo)普500指数几次(cì)突(tū)破4200点的尝试都以(yǐ)失败告终，缺乏动能可能会限制量化(huà)基(jī)金的需求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基金改变路线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好(hǎo)于预期的经济数据和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各公司在本(běn)财报季的业(yè)绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不(bù)足以让美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联(lián)储官员也(yě)预测今年晚些时候会(huì)出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做(zuò)准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm　Subramanian发现10个最具周期性的行(xíng)业往(wǎng)往在衰退前的6个(gè)月内表现优(yōu)异。直到(dào)真正的经济(jì)衰退到来，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们的领先地位通常(cháng)会在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美(měi)国(guó)银行的经济学(xué)家预计(jì)，美国经济衰退将从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm