随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市(shì)场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数据(jù)显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来(lái)看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)4.56万吨，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)预期(qī)增长。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年(nián)除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来(lái)，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需紧平(píng)衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来补充使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到港后直接进(jìn)入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲击(jī)程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一(yī)定(dìng)程度上可能会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初(chū)全球(qiú)市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国(guó)和(hé)土耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻(zǔ)，再(zài)加(jiā)上全球能源价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出(chū)口市预期收益率计算公式 预期收益率是什么场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都(dōu)是带(dài)动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯(chún)碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势(shì)，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在去(qù)年高(gāo)基数的(de)基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显示出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出(chū)口显著(zhù)放量(liàng)，今年出口量能(néng)在(zài)去年高(gāo)基数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承压，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较(jiào)海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于(yú)国外(wài)能源的回(huí)落背景下供应的回归(guī)，国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随(suí)海(hǎi)运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是3月的(de)出口(kǒu)表现(xiàn)依旧(jiù)较好，与前(qián)期市场的反(fǎn)馈略有偏(piān)差(chà)，一(yī)部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围需求从(cóng)去年的出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落(luò)地以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难(nán)彻(chè)底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优(yōu)先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均(jūn)价(jià预期收益率计算公式 预期收益率是什么)368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协(xié)价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量能够长(zhǎng)期稳(wěn)定(dìng)，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果是供给海外其(qí)他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定能(néng)够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国(guó)内进出(chū)口数量占全(quán)国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中在(zài)某(mǒu)个月或数月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能会(huì)对阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前(qián)海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内外(wài)价(jià)差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计今年出口相(xiāng)对去(qù)年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预(yù)期(qī)是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出(chū)口走弱的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来(lái)说更(gèng)受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来(lái)出口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移(yí)会相对(duì)明显(xiǎn)。

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