全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持(chí)股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的风险。

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　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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