五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本(běn)轮美(měi)国银(yín)行业危机中第无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银行(xíng)的经营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成(chéng)为焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过(guò)债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支出刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背景下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大(dà)级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌(diē)，幅度(dù)会很无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权(quán)限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都(dōu)活(huó)在被质疑(yí)和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望(wàng)中不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看(kàn)花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子(zi)归(guī)来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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