金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股(gǔ)市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美(měi)国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中(zhōng反骨是什么意思 反骨是叛逆的意思吗)心。但其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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