投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的(de)关(guān)注热情也(yě)是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能等主题(tí)古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布(bù)局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末的(de)数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广(guǎng)发(fā)纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的(de)众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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