大(dà)家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来(lái)看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能(né黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调(diào)整取得(dé)了明(míng)显的(de)超额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在被(bèi)市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(de)电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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