今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需(xū)求将让(ràng)芯(xīn)片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极(jí)回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(yě)从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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