4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续(xù)消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年(nián)度减产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局面下，外(wài)棉价格(gé)承压运行，导致国(guó)内(nèi)外棉(mián)花价(jià)差不(bù)断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年3月以来一直维(wéi)持倒挂(guà)的格(gé)局(jú)，近期随着国内(nèi)棉价连续(xù)攀升(shēng)，价差(chà)逐渐收窄、由负(fù)转(zhuǎn)正。内盘表现相对较强的原(yuán)因在于国内供需矛盾更(gèng)为突(tū)出(chū)，春节后(hòu)国内需求持续修复(fù)，外贸(mào)订单表现也好(hǎo)于预(yù)期，叠(dié)加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市(shì)供需趋(qū)于宽(kuān)松，上涨空间受限(xiàn)。”申(shēn)银万国期货棉花分析(xī)师李馨说(shuō)。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师高飞堂(táng)告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工(gōng)负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区(qū)4月纺企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较(jiào)上(shàng)月(yuè)提高8个百(bǎi)分(fēn)点；纺企所接(jiē)订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工(gōng)负荷及订单排单时间达到近(jìn)两(liǎng)年来最高水(shuǐ)平。同时由于大(dà)部分纺企纱(shā)线(xiàn)产品库存(cún)低位，产销(xiāo)压力较小，促使部分(fēn)企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉(mián)花市(shì)场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格(gé)持续上(shàng)涨，但下游纺企对高价棉花的接受(shòu)程度(dù)并不(bù)高，仍(réng)以刚需采购(gòu)为主。5月进入(rù)淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少，购(gòu)销也(yě)较为冷清，棉价的(de)上涨也并未(wèi)有效传导到(dào)下游(yóu)，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱(ruò)。”李(lǐ)馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗下(xià)强势上涨(zhǎng)。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年全国(guó)植棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地区(qū)陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了(le)不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度(dù)产(chǎn)量(liàng)大降的担(dān)忧(yōu)，也为减(jiǎn)产炒作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强(qiáng)降雨，部(bù)分地(dì)区伴随(suí)大(dà)风(fēng)和(hé)沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗生长产生不利(lì)影响，再度引(yǐn)发了市(shì)场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年(nián)新疆地区棉花播种面积(jī)普遍(biàn)下降，根据我们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春(chūn)播(bō)开(kāi)启(qǐ)以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其(qí)是北疆因积(jī)温不(bù)足，播(bō)种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下(xià)旬及5月初部(bù)分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度(dù)棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较(jiào)去(qù)年同期(qī)或(huò)推迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃(líng)克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售(shòu)卖价(jià)格。4月份(fèn)国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在(zài)意向种植面积下降和播种期(qī)低温天气的双重作(zuò)用下(xià)，新年度棉花(huā)减(jiǎn)产概率大大增加。需(xū)求端，目前下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机率(lǜ)维持高位，而(ér)成品库(kù)存仍位于(yú)历(lì)史偏(piān)低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业(yè)淡季(jì)，下(xià)游需求存在走弱(ruò)的预期，短期对国内(nèi)棉价形成一定的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的(de)主力(lì)军(jūn)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续，使业(yè)者担忧持续加息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品服装的消费(fèi)动力，4月初USDA公布数据显示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨(dūn)，环(huán)比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度净(jìng)签约量环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担(dān)忧国外(wài)棉花市场(chǎng)阶段性(xìng)需(xū)求(qiú)下(xià)滑，外棉(mián)价格也随之(zhī)出现下探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需(xū)预(yù)测，将(jiāng)全球棉花产量小(xiǎo)幅下调(diào)15万(wàn)吨至2519万吨，同时将(jiāng)全球(qiú)棉花消费量(liàng)大(dà)幅调增144万吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库(kù)存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内经济(jì)向好预(yù)期下(xià)，棉(mián)纺织市场(chǎng)消(xiāo)费(fèi)增(zēng)长明(míng)显，叠加极(jí)端天气对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与国内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初(chū)国内外棉花价(jià)差(chà)（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实现自去年4月以来首次(cì)转正。截至(zhì)5月(yuè)16日，国内外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花价格回归至外棉(mián)价(jià)格上(shàng)方(fāng)，或使(shǐ)纺企用棉成本增(zēng)加，后(hòu)续(xù)与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认(rèn)为，下游步入淡(dàn)季后需(xū)求(qiú)支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性(xìng)利好(hǎo)，天(tiān)气对产量的影响仍有待观察折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡为主。中长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，国内棉(mián)花产量下滑是大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在(zài)升(shēng)级改造加工设备，对于产能持续(xù)扩张的轧花(huā)厂来说，如果棉花产量(liàng)面临减少(shǎo)，新棉抢收大(dà)概率会在今(jīn)年重演(yǎn)，中(zhōng)长期(qī)棉价重心(xīn)有望继续抬升。

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