为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实(shí)际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huán马斯克会加入中国国籍吗g)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或马斯克会加入中国国籍吗何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏(k马斯克会加入中国国籍吗uī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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