昨夜，据路(lù)透(tòu)社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一(yī)名了解谈(tán)判(pàn)情况的人士称(chēng)，最终可能(néng)达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者(zhě)花几天时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和(hé)投(tóu)票(piào)的法案，而是一份包含几个关(guān)键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不(bù)应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的(de)六个月来(lái)首次面(miàn)对面会议(yì)不太可能采取新的措(cuò)施(shī)。当前(qián)的任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确保生产者和消(xiāo)费(fèi)者的(de)利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观(guān)经济形势(shì)的评估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度(dù)跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数(shù)据显示，交易(yì)员们完全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约显(xiǎn)示(shì)消化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基(jī)点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中(zhōng)，表现最(zuì)好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘(pán)中和(hé)收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美(měi)元市值大关(guān)一步之遥，有望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿(yì)美(měi)元的(de)上(shàng)市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特(tè)尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的(de)市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元(yuán)，同比下降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场预(yù)期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达(dá)数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达(dá)到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远超人(rén)们预期。英伟达生(shēng)产极(jí)度复杂的人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大有期(qī)货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究(jiū)员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业(yè)共振(zhèn)带来(lái)的(de)结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两党(dǎng)对于(yú)政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险(xiǎn)观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附(fù)近，近(jìn)期美(měi)元指数走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品价格普遍(biàn)形成一定压力(lì)。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示(shì)，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本(běn)端原(yuán)料价格的大(dà)幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下(三公里是多少米，三公里是多少米xià)，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期(qī)以及原料成本(běn)持续(xù)下(xià)移导(dǎo)致(zhì)钢价下方(fāng)支撑(chēng)走弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在(zài)需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业(yè)研究主(zhǔ)管(guǎn)翟(dí)贺攀对(duì)记(jì)者(zhě)表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年(nián)初(chū)以来市场对下游需求(qiú)的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而(ér)在市场供需阶段性(xìng)错配的(de)情况(kuàng)下(xià)，钢(gāng)铁原燃(rán)料(liào)进口规模(mó)又(yòu)出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控(kòng)政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口铁(tiě)矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究(jiū)院(yuàn)黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然未(wèi)见好转，但今年三公里是多少米，三公里是多少米以(yǐ)来表现一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部(bù)是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策(cè)利多有限，导致“买预(yù)期(qī)”交易未(wèi)能如期(qī)出(chū)现，但国内市场利空在价格中已(yǐ)有体(tǐ)现，从(cóng)后(hòu)期市场表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，钢材需求端(duān)利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板材供应压(yā)力会(huì)明显增加，产(chǎn)量也(yě)面(miàn)临继(jì)续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点可能在7月的半年度(dù)经济数据公布(bù)后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的确(què)立需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流(liú)矿发货均出现下(xià)降。不过(guò)目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在持续，价(jià)格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要(yào)具备(bèi)两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产行动，从而改善市场对于后期供需平衡的(de)预(yù)期。不过(guò)，从目(mù)前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格(gé)有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国(guó)内(nèi)粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政(zhèng)策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁(tiě)矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势(shì)短暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的(de)是，在期货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹(wén)钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平(píng)。对(duì)此，翟(dí)贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目前(qián)回(huí)归2020年疫情(qíng)初期(qī)的价格区间有利于行业(yè)供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离(lí)2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较(jiào)近年同期(qī)偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政策面(miàn)和市场力量的(de)供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效(xiào)果或将在下半年显现、国际(jì)局势(shì)缓和以(yǐ)及(jí)国内外价差(chà)有利于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐(lè)观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当前钢铁(tiě)产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能(néng)会刺(cì)激补库，并带动行(xíng)情出(chū)现阶段反弹。

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