北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告(gào)称，北(běi)交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规西安市城六区是哪几个模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著(zh西安市城六区是哪几个ù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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