钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电(diàn)池。

　　这个热(rè)门(mén)又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完(wán)全失灵，股(gǔ)价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂(zàn)的上涨，而(ér)后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺(yì)科(kē)技(jì)高调跨(kuà)界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化？过(guò)往投(tóu)资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天(tiān)差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂(lǐ)离(lí)子电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电(diàn)池(chí)能(néng)量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠电(diàn)关键技术完(wán)成突(tū)破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带(dài)到了(le)A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如(rú)日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子科(kē)技有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不(bù)及待召开电(diàn)话会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据规划(huà)，传(chuán)艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前(qián)车在前(qián)，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠(nà)电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而(ér)随(suí)着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经(jīng)较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关于对(duì)深(shēn)圳证(zhèng)券交易(yì)所关注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推(tuī)波(bō)助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对(duì)交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂房成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试(shì)产试(shì)销，6月底有望批(pī)量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠(nà)电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　但现实(shí)是，传(chuán)艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难(nán)以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机(jī)用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步(bù)，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微(wēi)，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也并(生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠(nà)电池(chí)项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募(mù)资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科技(jì)甚(shèn)至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资(zī)。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司(sī)求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在当(dāng)前基(jī)础上(shàng)翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事(shì)并(bìng)不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核心(xīn)还在其大干(gàn)快上(shàng)后产能如(rú)何消化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产并(bìng)大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的(de)参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在前(qián)面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签订项目合作或(huò)战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速(sù)电(diàn)动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订(dìng)单(dān)”“公(gōng)司已与(yǔ)多(duō)家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动(dòng)车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能落地正(zhèng)数(shù)倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池(chí)分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池(chí)落地(dì)的(de)产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较(jiào)大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分(fēn)份额(é)。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底以(yǐ)来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是(shì)锂离子电池(chí)的一个有(yǒu)益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成(chéng)本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告(gào)诉(sù)钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模(mó)量产后钠离子(zi)电池正、负极材料价格(gé)可(kě)降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池(chí)的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨(dūn)，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成熟后(hòu)的钠(nà)离子电池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂(lǐ)价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着(zhe)锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般(bān)给(gěi)到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(h生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思uì)随(suí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频(pín)频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资(zī)履(lǚ)历发(fā)现，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募(mù)资(zī)的(de)FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从(cóng)传艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目(mù)则再生(shēng)变。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项(xiàng)目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌(líng)波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的(de)地(dì)点、资金乃至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是(shì)原有的(de)投入打水飘、投资效(xiào)率低(dī)下(xià)以及建成项目(mù)实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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