编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公(gōng)募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化(huà)以春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制(zhì)造等多个(gè)领域，尤其是(shì)AI的(de)里程(chéng)碑(bēi)式突破带火(huǒ)了科(kē)技一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募(mù)仓位顺势而(ér)为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国内的(de)公募基(jī)金(jīn)中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明(míng)远，目前在管的产品(pǐn)从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第一季(jì)度的调仓来(lái)看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最新季报(bào)中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标(biāo)的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了(le)药明康德和(hé)瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技(jì)成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保(bǎo)持(chí)了对(duì)喝酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙头的(de)持续(xù)青睐，茅台持股(gǔ)量(liàng)与上季持平(píng)稳居(jū)首位。而(ér)他也(yě)一如既往(wǎ四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的ng)地表示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多(duō)的(de)石头。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒(jiǔ)信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源在(zài)公募(mù)基金组合配置中的(de)压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业(yè)绩低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注(zhù)的(de)是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超过了(le)40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确(què)立，但我们认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次高端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的(de)两(liǎng)只A股基金一季报(bào)，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过(guò)除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也出现在(zài)他管理的(de)易方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报(bào)显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际(jì)上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外的(de)半(bàn)壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持续(xù)上榜的(de)老面孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他(tā)用中国海(hǎi)洋石油替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调仓(cāng)思路有所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等(děng)行业(yè)的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对比(bǐ)上一季(jì)度仅有三大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井贡酒来看(kàn)，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次(cì)高端和(hé)地产酒来增加组(zǔ)合的进攻弹(dàn)性。同时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的(de)为(wèi)爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大(dà)。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的(de)；其(qí)次(cì)，看(kàn)好线(xiàn)下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过他(tā)对于(yú)另一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该股(gǔ)升至十大重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈(mài)瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前(qián)者(zhě)年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学去年作(zuò)为(wèi)核酸检(jiǎn)测(cè)机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回(huí)归本源后(hòu)依然(rán)亮点众多(duō)，作(zuò)为第三(sān)方医学检验及病理诊(zhěn)断服(fú)务商，金域医学近日率先推出国内首个(gè)国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的施成外(wài)，本周一众新能(néng)源高手中(zhōng)的顶流冯明远所(suǒ)管产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前(qián)他所管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任职管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股票(piào)。从被(bèi)调出的(de)三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的(de)主营与新能源产业(yè)链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体和四氧化(huà)三(sān)钴，从(cóng)近期发布(bù)的年度业(yè)绩快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在(zài)信澳研究(jiū)优选中还出现了(le)一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电(diàn)系(xì)统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在新能(néng)源、科技、高端(duān)制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体和(hé)制造(zào)业(yè)正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我(wǒ)们会(huì)继(jì)续在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基(jī)状元(yuán)陆(lù)彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金网(wǎng)显示，早在(zài)去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在(zài)管的(de)7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态(tài)策(cè)略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低(dī)碳先锋股票(piào)为例，最新的基金(jīn)一季报显示，其重仓的新能源产业(yè)链中股票依然为(wèi)上(shàng)季的7只(zhǐ)，它(tā)们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看(kàn)到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季报中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期，不少(shǎo)细(xì)分(fēn)板块还能(néng)维持(chí)较长时间的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市(shì)场的调整，我们看到行业中的优质公(gōng)司(sī)对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市值(zhí)的投资价值。或许，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分(fēn)制造业一(yī)样是(shì)一个竞争充(chōng)分、利(lì)润(rùn)极度压(yā)缩(suō)的市场(chǎng)，但在发(fā)展过(guò)程中(zhōng)不少公(gōng)司一定有一段(duàn)精(jīng)彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格(gé)菘今年(nián)业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他的重仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依(yī)然首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金相关产(chǎn)品的2022年(nián)四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的是完全一(yī)致的10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重(zhòng)仓股依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣邦股份(fèn)，但是(shì)整体新(xīn)能源的地位似乎(hū)进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第六升(shēng)至第(dì)四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按(àn)照(zhào)保留(liú)小数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持(chí)仓(cāng)量与上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并(bìng)没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立(lì)全球比(bǐ)较优势的高端(duān)制造产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的(de)8只基金中，除去刚满(mǎn)两(liǎng)个月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不(bù)纳入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值(zhí)一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基(jī)金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值(zhí)一年为例，对比基金四季报和今(jīn)年(nián)一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一个席(xí)位，而新调进来的(de)中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标的(de)的年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游戏股吉比特，最新该股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时(shí)也谈到了(le)今年大热(rè)的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格买尽可(kě)能(néng)好的资产是我(wǒ)们的投资目标。好(hǎo)资(zī)产的标准是(shì)活(huó)得(dé)久(jiǔ)、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益(yì)率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报(bào)最高(gāo)的(de)景顺长(zhǎng)城能源基建为例，能(néng)够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而(ér)使该(gāi)股(gǔ)从(cóng)上一季(jì)的第三(sān)重(zhòng)仓升至第(dì)二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前(qián)一季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于(yú)小众的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒(méi)依然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初期，中国企业(yè)处于(yú)落后位(wèi)置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新(xīn)型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片(piàn)制造(zào)，我们(men)都希望国内企业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对(duì)于这(zhè)样的(de)行(xíng)情，需(xū)要(yào)对(duì)其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理(lǐ)余广是2012年(nián)的(de)公(gōng)募状(zhuàng)元，目前(qián)其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核心竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核(hé)心中(zhōng)景一年、核心优选一年(nián)，从今年(nián)的表(biǎo)现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍(bèi)的核(hé)心竞争力(lì)为例，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个(gè)席位，其中(zhōng)新(xīn)进的公(gōng)司半数(shù)为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国海油和(hé)中国移动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业(yè)。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除去(qù)两只中字头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超(chāo)过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一(yī)重仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此(cǐ)，他(tā)在(zài)季(jì)报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品(pǐn)质、长期发展，以合理或(huò)偏(piān)低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平(píng)买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和企业盈利修复(fù)的(de)预期(qī)下，我们(men)较为(wèi)看好今年(nián)的(de)权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分(fēn)，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成名的郑(zhèng)巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年(nián)3月接手的银河智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周(zhōu)四的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水平(píng)甚至超过(guò)了他的成名作银河创新(xīn)成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金(jīn)的(de)当季(jì)重仓行业风格来看，除去银河和(hé)美生活还有较强的新(xīn)能源属(shǔ)性(xìng)外，其余(yú)产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向(xiàng)了TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题为(wèi)例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用(yòng)友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是(shì)第一季(jì)度新近重仓(cāng)的(de)公司。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重(zhòng)仓(cāng)股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范(fàn)围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信息技术等的概(gài)念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了(le)软件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续(xù)围绕信息技术(shù)、数字经济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司(sī)力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来。天天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金(jīn)全(quán)部涨幅(fú)超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基(jī)金，我(wǒ)们发现他所保(bǎo)留(liú)的(de)上(shàng)一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个席位全部更换(huàn)。从最新的标的来看，这其(qí)中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其中中文在线的年(nián)内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年内(nèi)涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大(dà)幅调仓原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型时期，我们相(xiāng)信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费(fèi)等领(lǐng)域仍将诞(dàn)生大量投资(zī)机(jī)会，在(zài)策略上(shàng)，我们已将挖(wā)掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围(wéi)内(nèi)的科技创新(xīn)和受益于国民(mín)经济持(chí)续(xù)增长(zhǎng)的消费及(jí)原材料放在前(qián)所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万(wàn)家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同(tóng)样强势回归(guī)。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，他目前在管的基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分析他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季(jì)报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅(jǐn)是做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用中微公司(sī)替代了(le)四(sì)季度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年(nián)内(nèi)的涨(zhǎng)幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医(yī)疗(liáo)器(qì)械行业的部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降低了(le)半(bàn)导体行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机(jī)软件和半导(dǎo)体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体风格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季(jì)报来看，这些相对(duì)低调的(de)领(lǐng)域也开始越发受到明星基金经(jīng)理们(men)的追捧，比如融通基金的(de)明星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全部超(chāo)过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合(hé)力，虽然去年(nián)下半年(nián)以来重仓中就没有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际上在(zài)当季的重仓行(xíng)业中，机械制(zhì)造(zào)是仅(jǐn)次于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工程机(jī)械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技(jì)、消费(fèi)板(bǎn)块的适度配置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开(kāi)，相(xiāng)关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周(zhōu)期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装(zhuāng)年报的十大(dà)流通股股东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基(jī)金的(de)明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名，目前他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间(jiān)最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一季度(dù)与众不同的一点是(shì)，消费电(diàn)子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数(shù)量优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金(jīn)十大重仓中(zhōng)不(bù)见耳熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电(diàn)连(lián)技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的(de)大范(fàn)畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十(shí)大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期(qī)今年(nián)下(xià)半(bàn)年或(huò)明年，消费电(diàn)子(zi)会有一(yī)个触底回升的过(guò)程。如果叠加在汽(qì)车(chē)产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下(xià)来苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高(gāo)端制(zhì)造这一(yī)领域(yù)中(zhōng)，还有不可忽(hū)视的(de)一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主阵营“新半(bàn)军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续(xù)性的表(biǎo)现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈(quān)内(nèi)少数同(tóng)时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间(jiān)最长的军工安全混合为例，实际上(shàng)一(yī)季度他仅在十大重仓(cāng)股(gǔ)中做(zuò)出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体(tǐ)10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明显中航(háng)系乃(nǎi)至(zhì)航空航天赛(sài)道(dào)占据(jù)优势(shì)。而这一思路在(zài)他管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为(wèi)明(míng)显。进一步对照两只军工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的(de)区别是(shì)高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替代(dài)了前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳(nà)和昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年(nián)确(què)定性的产业趋势和高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)的(de)细分赛道，组合构建从2023年(nián)全(quán)年维度在(zài)高确(què)定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性(xìng)潜力(lì)较高的航天导(dǎo)弹产业(yè)链、航(háng)空装备平台型企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例(lì)分析，不做买卖(mài)推(tuī)荐。）

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