财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年(nián)金(jīn)的(de)责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动(dòng)文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其(qí)他文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释(tā)资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成(chéng)本。

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