北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀(què)基金等多家(jiā)基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的(de)投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(ni40kg是多少斤án)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(bě40kg是多少斤i)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票(piào)总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关(guān)的个股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出(chū)现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特40kg是多少斤征类似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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