在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给(gěi)出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前(qián)库存多集中于(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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