美国(guó)债务(wù)违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一(yī)个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出了(le)业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说，贵(guì)金(jīn)属仍是(shì)迄今为止的(de)首(shǒu)选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内(nèi)调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也依(yī)然(rán)出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上(shàng)限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历的最(zuì)严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表说唱歌手bp，说唱b7是什么意思现非常好(hǎo)——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候(hòu)触(chù)及的历(lì)史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是(shì)6月初左右到期的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接近美国(guó)财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间(jiān)，从而(ér)能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球(qiú)股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道(dào)明证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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