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对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历年初(chū)以来的大幅(fú)上涨后，当前(qián)这些(xiē)板(bǎn)块估(gū)值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时(shí)，能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高(gāo)于市场对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思整体(tǐ)，较高的分红(hóng)也成(chéng)为其进可攻、退可守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催化，成为“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)板(bǎn)块修复的(de)重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之(zhī)际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄(é)深化合作联合声明(míng)、中巴(bā)联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国(guó)家战略，相关政策(cè)密集出台(tái)。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年(nián)中国(guó)复苏+人民币升(shēng)值的全年(nián)宏观主线驱动盈利能力修复，带动能(néng)源(yuán)链整(zhěng)体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨(zhǎng)。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充(chōng)分受益(yì)于人民币升(shēng)值的(de)宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需求预期(qī)回(huí)暖，能源产业链(liàn)尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投资范式(shì)，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商等之外(wài)，当(dāng)前(qián)我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支(zhī)持的(de)战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和产能过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随(suí)着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在(zài)增(zēng)长，带来(lái)包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推动(dòng)造船企业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能优化(huà)之下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一(yī)期间各项数据恢(huī)复良(liáng)好。业绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经(jīng)济(jì)增速下行，高速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路及铁路板块(kuài)上市(shì)公(gōng)司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报(bào)计(jì)划(huà)，大幅提(tí)高分红(hóng)比(bǐ)例以及承诺未来(lái)几年高(gāo)分红水平，给投资人对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思带来确定性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经(jīng对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)济复苏大背景(jǐng)下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值也具(jù)备修(xiū)复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月(yuè)超预期(qī)回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当前银行PB估(gū)值处于(yú)2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)，修复空间较大。